betoncsiszolás

A Companhia Siderúrgica Nacional (CSN) Cimentos a héten megerősítést nyert, mint a Holcim brazil cementüzletágának vevője, amelynek tranzakciós értéke 1,03 milliárd dollár. A tranzakció öt integrált cementgyárat, négy őrlőüzemet és 19 készbeton-létesítményt foglal magában. A termelési kapacitás tekintetében a CSN várhatóan Brazília harmadik legnagyobb cementgyártójává válik, a Votorantim és az InterCement után a második helyen. Vagy, ha hiszünk a CSN arcátlan állításainak a versenytársak kihasználatlan kapacitásáról, akkor a második helyen állunk!
1. ábra: A LafargeHolcim brazil eszközeinek CSN Cimentos általi felvásárlásában részt vevő cementgyár térképe. Forrás: CSN Befektetői Kapcsolatok weboldala.
A CSN eredetileg acélgyártással indult, és ez a mai napig is jelentős részét képezi üzleti tevékenységének. 2020-ban 5,74 milliárd amerikai dolláros bevételt könyvelt el. Ennek körülbelül 55%-a az acéliparból, 42%-a a bányászati ​​üzletágból, 5%-a a logisztikai üzletágból és mindössze 3%-a a cementiparból származik. A CSN cementipari fejlődése 2009-ben kezdődött, amikor a Rio de Janeiróban, a Volta Redondában található Presidente Vargas üzemben elkezdte a kohósalak és a klinker őrlését. Ezt követően a vállalat 2011-ben megkezdte a klinkergyártást integrált arcosi üzemében, Minas Gerais-ban. A következő tíz évben sok minden történt, legalábbis a nyilvánosság előtt, mivel az ország gazdasági recesszióval nézett szembe, és a nemzeti cementértékesítés 2017-ben mélypontra esett. 2019 körül a CSN Cimentos ezután elkezdte megvitatni néhány új, Brazíliában tervezett gyárprojektet, a piaci növekedéstől és a várható tőzsdei bevezetésektől (IPO) függően. Ezek közé tartoznak a Ceara, Sergipe, Parán és Parana városában épülő gyárak, valamint a meglévő gyárak délkeleti irányú bővítése. Ezt követően a CSN Cimentos 2021 júliusában megállapodott a Cimento Elizabeth 220 millió dollárért történő felvásárlásában.
Érdemes megjegyezni, hogy a Holcim felvásárlásához még a helyi versenyhatóság jóváhagyása szükséges. Például a Cimento Elizabeth gyár és a Holcim Caaporã gyára egyaránt Paraíba államban található, egymástól körülbelül 30 kilométerre. Ha jóváhagyják, a CSN Cimentos birtokolhatja majd az állam négy integrált üzeméből kettőt, a másik kettőt pedig a Votorantim és az InterCement üzemelteti. A CSN emellett négy integrált gyár felvásárlására készül Minas Gerais-ban a Holcimtól, hogy növelje a jelenleg tulajdonában lévő gyárak számát. Bár az államban található üzemek nagy száma miatt ez nem tűnik nagy figyelemnek.
A Holcim világossá tette, hogy a brazíliai értékesítés a fenntartható építési megoldásokra való összpontosítást célzó stratégiájának része. A Firestone 2021 eleji felvásárlása után a bevételt megoldásaira és termékeire fordítja. Azt is kijelentette, hogy a hosszú távú kilátásokkal rendelkező fő piacokra kíván összpontosítani. Ebben az esetben a nagy acélgyártók, mint például a CSN, diverzifikált cementfejlesztése éles ellentétben áll egymással. Mindkét iparág magas szén-dioxid-kibocsátású iparág, így a CSN aligha fog távol maradni a szén-dioxid-intenzív iparágaktól. A salak cementgyártásban való felhasználásával azonban a kettő szinergiát teremt a működés, a gazdaságosság és a fenntarthatóság tekintetében. Ez arra késztette a CSN Cimentost, hogy partnerségre lépjen a brazil Votorantimmal és az indiai JSW Cementtel, amelyek szintén cementet gyártanak. Bármi is történjen a 2021 novemberében megrendezésre kerülő 26. ENSZ Éghajlatváltozási Konferencián (COP26), valószínűtlennek tűnik, hogy az acél vagy a cement iránti globális kereslet jelentősen csökkenjen. A CSN Cimentos most folytatja részvényeinek tőzsdére lépését, hogy forrásokat gyűjtsön a Holcim felvásárlásához.
A felvásárlások mind az időzítésről szólnak. A CSN Cimentos-Holcim tranzakció a CRH Brazil Buzzi Unicem Companhia Nacional de Cimento (CNC) közös vállalata általi 2021 eleji felvásárlását követi. Amint fentebb említettük, a brazil cementpiac jól teljesít a 2018-as fellendülés óta. Más országokkal összehasonlítva a gyenge kijárási korlátozások miatt a koronavírus-járvány alig lassította ezt a helyzetet. A Nemzeti Cementipari Szövetség (SNIC) legfrissebb, 2021 augusztusi adatai szerint a jelenlegi értékesítési növekedés fokozatosan gyengülhet. 2019 közepe óta a havi gördülő éves összeg növekedett, de 2021 májusában lassulni kezdett. Az idei év eddigi adatai szerint a 2021-es értékesítés növekedni fog, de utána ki tudja? A CSN Befektetői Nap 2020 decemberi dokumentuma azt jósolja, hogy a várakozásoknak megfelelően, az általános gazdasági növekedési előrejelzések alapján Brazília cementfogyasztása legalább 2025-ig folyamatosan növekedni fog. Az inflációval, az áremelkedésekkel és a 2022 végi következő általános választások előtti politikai bizonytalansággal kapcsolatos aggodalmak azonban alááshatják ezt. Például az InterCement 2021 júliusában lemondta a tervezett tőzsdei bevezetését a befektetői bizonytalanság miatti alacsony értékelések miatt. A CSN Cimentos hasonló problémákkal szembesülhet a tervezett tőzsdei bevezetésénél, vagy túlzott eladósodottsággal szembesülhet a LafargeHolcim Brazil kifizetésekor. Akárhogy is, a CSN úgy döntött, hogy kockázatot vállal azon az úton, hogy Brazília harmadik legnagyobb cementgyártójává váljon.